尿素期货是市场的祸乱之源吗？

“五一”节过后，尿素期货大涨，中国农资流通协会与郑商所相继发布尿素期货风险提示。曾经，就有过相关协会和企业把尿素价格上涨归咎于期货。近日，某次会议上，与会复合肥企业呼吁取消尿素期货。当前社会上认为化肥市场被资本操纵的声音很多，要求取消尿素期货的声音不绝于耳。现在有一种现象，只要尿素价格上涨了，尿素期货就是“替罪羊”。难道尿素期货真是尿素市场的祸乱之源？笔者给出的答案是否定的。

现代意义的期货交易已经有了百年历史，全球期货品种不断增加，说明发展期货是符合社会经济发展方向的，是金融强国的体现。因此不用怀疑期货存在的合理性。

期货的存在给实体企业提供了套保的机会，成为实体企业管理风险的工具，是期货服务实体的体现。去年11月至今，尿素价格总体是下跌的，但通过期货，部分国家化肥商业储备承储企业大大降低了亏损，很多尿素生产企业也提前锁定了利润。但这样的案例还是太少，而不懂得运用期货工具者更多，也就有了对尿素期货的普遍误解。

期货总的说没有问题，但不代表着尿素期货就没有改进完善的空间。笔者认为，有以下三个方面的问题值得关注：

其一是推广不足的问题。尿素期货上市了近5年的时间，很多复合肥企业对尿素期货仍是一脸茫然。如果市场都对期货不了解，那么又如何发挥期货服务实体的作用呢？显然，尿素期货存在着知识普及和实体参与严重不足的问题。

其二是交割不完善的问题。中国幅员辽阔，不同的交割地对应着不同的价格，而交割价格又对应着期货价格。虽然，尿素交割库（有厂库和社会库）设了很多，但地区价差大，很难清楚尿素期货对应的是哪个交割库的价格水平，限制了实体的参与，变相鼓励了投机。

其三是抑制投机手段无效的问题。交易所采取了限仓、提保、取消做市制度等措施来抑制投机，但实际效果并不明显。

笔者反对取消尿素期货，但也绝不希望尿素期货成为影响化肥市场正常秩序的工具。为此，笔者提出以下建议：

第一，加强推广工作。近两年尿素价格的大幅波动，使得尿素期货的推广工作几乎被停止了。但笔者认为，越是这个时候，越要加强尿素期货的推广工作，让更多的人认识期货、了解期货、使用期货，从而发挥尿素期货服务实体的作用。

第二，完善交割制度。期货价格对应着输入地交割库的价格可能更符合我国的尿素国情，更有利于实体参与套保，也有利于抑制投机。可以更多地增加免检品牌，从而大大降低交割的成本。

第三，出台鼓励实体企业参与期货的措施。比如降低实体企业参与的手续费用，鼓励实体企业参与期货。

期货是好东西，但要管好用好，否则会适得其反，甚至可能成为洪水猛兽